跑得好
自2010年4月16日上市以来，股指期货已成功交割44张合约，累计开户近17万户，累计成交3.9亿手，累计成交额达301.37万亿元，位居全球股指期货五强第一。 截至2013年12月31日，股指期货市场2013年累计成交量1.93亿手，同比增长83.91%，累计成交额140.70万亿元，同比增长85.52%。 。 期货始终围绕现货价格波动，不存在偏离现货价格走出独立市场的情况。 两者契合度很高，价格相关性高达99.56%。 沪深300股指期货继续保持健康稳定发展，功能逐步发挥，服务资本市场整体发展的积极作用日益显现。
股指期货满足了市场强烈的避险需求。 机构投资者通过套期保值，避免现货市场集中恐慌性抛售，减缓股市跌势，保护各类投资者的利益。
股指期货的推出也逐步改变了充斥市场的交易量过大、换手率高的特点，逐步改善了题材炒作、重组炒作、消息泛滥的局面。 沪深300指数成分股日均换手率从上市前三年半的1.85%下降至上市后的0.56%。
股指期货完善了风险规避机制，促进了长期资金入市。 中金所将通过金融创新提升服务能力，全面延伸产业链，吸引更多机构投资者和长期资金进入市场，利用期货进行风险管理，增加市场资金供给总量。 目前，市场共有机构客户190家，机构产品账户1,359个，交易代码1,848个，涉及证券、期货、基金、信托、QFII、保险等除银行外的六大类机构。
股指期货的功能和作用
尚未充分利用
从理论上讲，股指期货具有发现价格、风险对冲、套期保值、稳定市场等功能。 成为全球应用最广泛、最成熟的对冲工具。
股票市场在发展演变中，层次逐渐清晰，功能逐渐完善，形成了包括股票发行一级市场、股票交易二级市场、衍生品市场在内的现代意义上完整的体系结构。以股指期货为代表的市场来管理股市风险。 这三部分有机协调，形成不可分割、共生的统一整体。 股票一级市场实现投资、融资和资产的静态定价，二级交易市场实现资产的动态定价和优化配置，股指期货市场实现股票市场风险的控制、分割、转移和再分配。
从国际市场经验来看，股指期货市场经受住了历次金融危机的考验炒股杠杆平台排行榜，本身不存在重大系统性风险。 而且，在股市关键时刻，股指期货交易量增加，通过期货市场的对冲，有效释放市场。 巨大的抛售压力避免市场持续暴跌。 据统计，自2008年金融危机爆发至当年年底，推出股指期货的22个市场股票平均跌幅为46.91%，而未推出股指期货的市场股票平均跌幅为46.91%。期货占比达到63.15%。 73%，比我们传统上描述的国外股市“崩盘”还要大。
自2010年股指期货开放以来，股指期货的部分功能已经发挥出来临湘股指期货配资，但还远远不够。 关于股指期货的疑问仍在继续。 例如好易配资，有人认为中国股票现货市场表现不佳是由于股指期货的开放所致。 股指期货成为做空力量，股指期货抢走了现货市场的资金。 股指期货的投机功能得到了充分发挥，但对冲、稳定市场的功能确实不明显。
原因是：
（一）我国A股现货市场体系尚不完善。 拥有发达、制度健全的现货市场是推出股指期货的必要条件之一。 从各国股指期货的发展顺序可以看出，股票市场相对发达的国家往往推出股指期货的时间相对较早。 如果没有发达的现货市场，没有灵活的价格形成机制，或者现货市场的容量较小，相应地，相应的期货市场没有众多保值者的参与，就会缺乏内部的机制。现货与期货的互动。 即使期货市场建立起来，也会存在很大的风险。 因此，推出股指期货之前，必须有发达的现货市场作为基础。
但我国A股市场的发行和交易体系还存在不少问题。 发行价格未完全市场化，二级市场交易价格扭曲（炒作首日），尚未实行T+0交易制度，与期货市场不匹配。
（二）我国股票市场投资者结构不合理。 对于一个成熟的证券市场来说，机构投资者应该占据市场的主导地位。 机构投资者拥有成熟的交易理念和操作方法以及多元化的资产组合，成为稳定证券市场的重要力量，也成为股指期货的主力军。 市场发展的重要推动力。 目前，我国股指期货市场的投资者大部分为自然人，法人占比不足20%。 国有企业、金融机构、各类基金等机构投资者参与期货交易受到国家政策、社会观念等多方面限制。 投资者的资金大部分来自中小散户，他们占投资者队伍的大多数。 目前临湘股指期货配资，我国期货市场保证金总额为150亿元，投资者数量约为20万人，每个账户平均投资额为7.5万元，其中100万元以下的投资者占85%，而300万元以上的投资者仅占5%。 中小散户对期货投资知识和信息的缺乏制约了理性的投资决策。 而且，大多数都是带着投机交易的目的而来。 他们把一套股票交易的思路带到了股指期货市场，暴露了很多问题。 如：满仓操作、长期持仓、未能及时止损、单边多空。 总之，我国期货市场目前的投资者结构使得我国股指期货市场资金规模有限、市场稳定性差，影响其功能。
（三）社会诚信水平不高，诚信体系尚未完全建立。 市场经济本身就是信用经济。 如果市场主体不遵守诚实信用原则，市场发展就会出现很多问题甚至瘫痪。 市场化程度越高，所需的信用等级就越高。 期货市场是我国市场经济的重要组成部分，是市场经济发展的高级形式。 由于保证金制度的存在，期货市场的风险和收益被放大。 相应地，期货市场对信用的要求也高于现货市场。
期货市场作为市场经济发展的高级形式，自然对信用有更高的要求。 期货行业属于金融服务行业，期货经纪公司直接面向客户进行经营，为众多客户提供期货交易、信息咨询等服务。 我国期货市场发展初期，一些券商、交易所的失信行为时有发生。 行业形象和声誉受到极大损害，使期货行业付出惨重代价。 社会诚信水平低下好易配资，必然会在一定程度上制约我国股指期货市场的发展。
（作者为北京大学金融与证券研究中心主任）
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